市场情况：美元指数触及近4个月以来的最低水准，但美得州地区的持续降雨浇灭多军热情，美棉小幅走低，库存减少5131包。郑棉郑纱夜盘平开，维持低位织布行情，成交缩量，持仓上行。

现货报价：截至5月25日：3128B走平至15869元/吨；基差阔开358至164；FC-S涨0.17美分/磅至94.2美分/磅，FC-M涨0.19美分/磅至93.11美分/磅；配额内价差缩窄30元/吨至970元/吨，配额外价差缩减16元/吨至635元/吨；C32S走平至25100元/吨。

基本面情况：

中棉协2021年地区第一期棉花生育动态监测调查汇总分析报告：3月底4月初出现的降水、降温天气过程，对棉花出苗造成较大影响。出苗率总体较好，其中陆地棉出苗率低于去年和历年，长绒棉出苗率高于去年和历年。5月11日～12日，地区范围内出现8～13级大风，受灾棉田面积大，相当面积的棉田补种、重播。立枯病、棉蓟马、棉蚜发生程度略重于去年。陆地棉株高和主茎真叶数低于去年、历年同期;长绒棉株高低于去年、历年同期，主茎真叶数与去年同期持平、较历年同期减少。总体表现为棉苗生长缓慢，生育进程明显滞后。（来源：阿克苏地区农业技术推广中心）

技术面分析：美棉60分钟箱体运动持续接近下轨，盘中宽幅波动，关注84价位突破。郑棉棉纱底开窄幅震荡持仓增加，成交缩量，60分钟图形下破靠近前期低点，技术面宽幅震荡。

策略：CF09关注15800区间上沿能否突破，止损15200。

风险与重点关注：货币收紧，变异病毒的疫苗效果，主产国天气异动，中美经贸关系变化等。

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