棉花

市场情况：美元反弹，美棉减仓回落。夜盘郑棉及棉纱高开下滑走平，持仓增加。

现货报价：截至6月2日：3128B涨72至15852元/吨；基差缩减8至202；FC-S增2.01美分/磅至95.63美分/磅，FC-M跌2.11美分/磅至94.49美分/磅；配额内价差缩减257元/吨至916元/吨，配额外价差缩减150元/吨至595元/吨；C32S走平至25065元/吨。

基本面情况：  

ICAC报告显示：2021/22年度，全球棉花产量预计增长5%，达到2550万吨，美国和西非的种植面积扩大，美国产量增长16%，达到370万吨，西非产量增长38%，达到147万吨，出口量预计恢复到140万吨以上。中国植棉面积预计减少，产量下降到570万吨，巴基斯坦植棉面积减少5%。随着经济的持续复苏，全球棉花消费量预计增长2%，为2530万吨。全球棉花进口量预计增加到1000万吨，各主要消费国的进口量都将增加。全球棉花期末库存预计小幅减少到2200万吨，库存消费比为87%。中国期末库存下降，中国以外库存继续增加。

2020/21年度全球棉花产量调减到2430万吨，印度、巴西和美国产量减少。印度棉花生产和消费委员会（COCPC）预计产量为612万吨。由于该国目前深陷疫情，工厂用棉量下调到515万吨，进口量受关税上调的影响下调至18.7万吨。因棉花供应和出口减少，印度期末库存预计下降，库存消费比降至54%。巴西棉花产量调减到250万吨，出口量预计超过200万吨。中国棉花进口量预计为240万吨，消费量810万吨，期末库存增至910万吨。全球棉花进口量预计为980万吨，期末库存预计下降到2190万吨。（来源：中储棉信息中心）

技术面分析：美棉成交持仓缩减，60分钟箱体震荡，日线承压20日均线，短线表现震荡。郑棉棉纱持仓增加，日线承压20日均线，60分钟图形下倾，短线留意回踩。

策略：市场预估抛出50万吨，CF09多单谨慎持有，止损15200，可考虑逐步移仓至01合约。同时，关注CF09看涨期权逢低建仓时机。

风险与重点关注：货币收紧，变异病毒的疫苗效果，主产国天气异动，中美经贸关系变化等。

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