铜

俄乌谈判中，虽俄方对乌克兰加入欧盟无异义的表态，俄军持续的炮火轰炸下也在表示俄方诉求没得到解决，短期战事延续，避险情绪叠加紧缩政策将至，美元指数高位徘徊压制日间铜价走势。现货升贴水再度回落，洋山铜溢价持平，进口亏损幅度再度阔开，外贸维持疲态，广东地区连续7日累库，伦铜库存维持流出，但仓单注销占比维持回落趋势，仓单流出持续性转弱，库存或进入拐点时刻。基本面整体外强内弱格局正在弱化，国内铜价回落后产业偶有复苏星火，国内社库回升及仓单流入趋缓，市场期待基建地产项目落地带动开工消费提速，短期铜价仍将维持区间走势。欧美讨论通过释放储备原油应对目前高企的能源价格，但市场更关注于俄军持续进攻的炮火对目前能源供应的担忧，重点依然落脚在能源供应问题上。欧美央行均表示政策收紧步伐并不会因此停滞，铜的海外消费或将面临阴霾。短期战事或将延续，欧美货币政策收紧步伐将至，单边持仓波动较大，空仓者暂观望。美元指数强势突破97一线，沪铜主连关注72000~69000价格区间判断。

风险：欧央行、美联储态度转向

宽幅

震荡

铝

昨日夜间俄乌局势加剧恶化，欧洲议会通过决议，要求限制从俄罗斯进口石油和天然气，实施新的投资禁令，切断其与环球银行金融电信协会SWIFT的联系。刺激海外减停产及俄铝制裁预期爆发，伦铝价格再度拉升，沪铝被动高开震荡。昨日现货贴水继续走阔，铝棒加工费小幅回升，国内进口亏损小幅收窄，整体成交表现依然不佳。氧化铝端复产稳步进行，报价成交双萎靡。伦铝库存小幅流出，仓单注销占比持稳。整体来看：海外，维持低库存的现实，以及减停产规模扩大的预期；国内，累库增速收弱以及下游消费平淡的现实，以及远端两会稳增长举措的预期。同时，继续以能源价格为锚，关注俄乌局势变化，俄铝制裁欧洲铝厂减产预期并未消停。盘面上，前期价格靠近23000~23200平台承压明显，今日或将再次挑战。反套月差持续走高下，市场预期仍在远月。维持近月追涨谨慎，远月多单继续持有判断。

关注及风险：欧美对俄制裁中，对能源及出口贸易的相关计划。

震荡

偏强

原油

俄乌局势依然紧张，俄罗斯将在乌克兰继续行动 暂无俄乌两国总统对话计划。欧洲议会通过决议，要求限制从俄罗斯进口石油和天然气，俄罗斯原油对外出口体量占全球供应的5%-7%，比例较高，而国际能源署（IEA）成员国同意向全球市场释放总计6000万桶石油储，相当于俄罗斯不到6天的产油量，加上API原油库存意外大减逾600万桶，市场对全球能源供应中断的担忧仍存。盘面来看，国际油价强势上行，WTI原油刷2014年7月以来新高，预计在地缘政治因素影响以及供应偏紧的情况下，油价维持偏强震荡态势。国内原油期货方面，3月2日主力合约SC2204日盘继续收涨，夜盘跳开收涨38.4至653.2元/桶，建议多单投资者继续持有注意仓位控制，未有持仓者谨慎操作，近日油价波动大。

偏强

运行

PTA

成本方面，昨日原油上涨，PX价格跟涨油价，上升13美元/吨至1106美元/吨，成本端对PTA支撑增强。供应上，目前估算的加工费回升至400元/吨附近，本周逸盛宁波3#200万吨PTA装置尚未重启，计划3月上旬重启，在PTA加工费偏低情况下，可能有部分计划外PTA装置检修或延迟重启。需求方面，有195万吨聚酯装置计划重启，有6万吨聚酯装置计划检修，有25万吨聚酯新产能可能出料，PTA存在需求上升预期，但是近日聚酯市场依旧表现疲软，产销整体一般，终端需求不振，聚酯库存有累库迹象。综上，原油价格上涨，对PTA成本端支撑良好，供应上，加工费不高有装置延迟重启，但是需求端表现仍一般，下游聚酯产销分化且累库，终端需求不振，预计PT跟随油价波动为主，呈现震荡偏强运行态势。盘面上，3月1日PTA主力合约2205日盘震荡回升，夜盘跳开整理，收涨146至5794元/吨，近日PTA走势受到原油价格波动影响较大，建议多单投资者注意风险控制，无持仓者暂时观望，关注油价波动。

震荡

运行

乙二醇

成本方面，原油价格上涨，乙烯价格延续上升，成本端支撑仍存。供应上，综合开工率维持于65%附近，近期国内有乙二醇装置检修，加上本周港口到货量预计环比回落，供应端整压力有所减缓。需求方面，有195万吨聚酯装置计划重启，有6万吨聚酯装置计划检修，有25万吨聚酯新产能可能出料，但目前聚酯产销表现疲软且有累库现象。综上，原油价格继续冲高，成本端支撑进一步增强，目前乙二醇供应压力小幅减缓，但是下游聚酯需求表现平淡且累库，整体基本面表现暂无亮点，预计乙二醇跟随油价波动，但基本面表现一般上涨空气或受限，维持震荡整理。盘面上，3月1日EG主力合约2205日盘震荡上升，夜盘高开整理，收涨155至5091元/吨，建议投资者暂时观望，关注油价波动。盘面下方关注4750-4800附近支撑。

震荡

整理

聚烯烃

今天石化库存95万吨，较3月1日100.5万吨降库5.5万吨。3月1日塑料现货下跌、PP现货持稳。俄乌地缘局势紧张，美欧加强制裁俄罗斯，油价维持72.50美元以来的多头上涨运行；塑料和PP受油价上涨，短期价格会有支撑。塑料05合约昨晚上涨，进入短期多头上涨运行，下方支撑8800。俄乌地缘局势紧张，原油维持72.50美元以来的多头上涨运行。下方支撑93美元，若失守93美元将会回跌。美元维持站上96.20以来的升值运行。

震荡

钢材

昨日螺纹钢热卷盘面延续周一的涨势，继续上涨，市场投机性较为活跃。各地现货价格也纷纷跟涨，上海地区螺纹钢的现货价格为4,880元/吨，较上一交易日上升100元吨，天津地区螺纹钢的现货价格为4,830元/吨，较上一交易日上升50元/吨。唐山地区普碳方坯价格为4,600元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。市场活跃度提升明显，昨日午后商家继续拉涨价格，现货市场成交持续回升，投机性需求增加明显。当前俄乌局势加剧，钢材出口的不确定性风险增加，加之欧洲热卷价格上涨，对国内走势形成一定支撑。整体走势依旧处于宽幅震荡，需持续关注供需关系及国际地缘政治风险，操作上可继续区间策略逻辑，关注4700附近支撑位，高抛低吸，注意风险。

宽幅

震荡

不锈钢期货延续震荡偏弱走势，市场活跃度依然较低。现货市场价格相对稳定，无锡太钢现货报19800元/吨，较上一交易日持平；佛山地区报价18600元/吨，较上一交易日下跌100元/吨。目前俄乌局势持续升级，市场对于大宗商品担忧加剧，加之全球镍库存仍处于相对低位，供应端扰动加剧，需关注成本端价格变动及供给上的变化，盘面上不锈钢期价或呈现宽幅震荡之势，短期期价或承压震荡下行，前低或有支撑，短线可逢高轻仓试空。

宽幅

震荡

投资咨询业务资格：

证监许可【2013】193号

研发中心联系人：钟瑜健、梁嘉欣

执业资格：Z0016081、Z0016966

联系方式：0757-86296271

免责声明：

本报告版权归佛山金控期货有限公司所有。未获得佛山金控期货书面授权，任何人不得对本报告信息进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。