铜

夜盘时段，欧英美宣布启动对俄实施一揽子制裁计划，布油盘中几近试探100美元/桶一线。产业上，昨日现货升水及洋山铜报价连续走弱，下游接货情绪表现低迷，苏州、南通地区疫情短期仍在影响消费。伦铜库存及现货广东库存连续回升，伦铜日内走势受乌克兰地缘政策触发的避险情绪影响，走势震荡波动。美元指数96一线上下徘徊，伦铜盘面表现冲高回落，沪铜主力合约走势震荡，日盘测试71000支撑，回踩20日均线，夜盘高开下探，整体走势并未改变弱势震荡的状态，空仓暂观望，远月多单继续持有，短线关注71000关口支撑，平仓线拉至30日均线。今日将公布1月欧元区CPI，留意通胀高企是否会加强市场对欧央行年内加息预期。

风险：美联储态度转向

宽幅

震荡

铝

河北氧化铝新投产能逐步落地，报价连续三日走平，趋势逆转或将发生。现货贴水再度下滑跟涨盘面乏力，铝棒加工费持稳偏弱，日内成交一般，产业消费仍无亮点。伦铝库存仓单注销占比小幅走弱，仓单流出趋缓，国内进口亏损继续扩大。铝锭现货库存累积降速，铝棒库存连续回落，合计年内库存高点不及往年预期仍在。消息面上，海德鲁巴西铝厂预计四季度将恢复正常运营。俄方承认东乌部分地区独立加剧地缘政治局势的紧张情绪，欧美一体喊话制裁俄方。但要注意，俄乌局势已切换至即使乌方自己进攻东部独立地区，也将触发俄军进攻，放大能源、俄铝制裁等棘手问题。整体来看，目前铝价多头趋势并未完结，外强内弱格局仍在深化，产业基础及宏观事件上利多因素丰富。盘面上，沪铝主力合约承压23000一线，宏观环境的变化是盘面再次挑战前高的主要推动力。维持近月追涨谨慎，远月多单继续持有的思路。

关注及风险：俄乌局势再度升级，或将再度激发俄铝制裁及欧洲铝厂减停产规模扩大的预期

宽幅

震荡

原油

虽然伊核谈判进展顺利，但伊朗外交部表示距离达成协议仍很远。另外，俄乌局势继续支撑市场气氛，此前莫斯科下令军队进入乌克兰东部的两个分离地区，令危机升级，德国暂停审批“北溪2号”天然气管道， 美国、欧盟、英国、加拿大对俄罗斯采取制裁措施，市场担忧假设俄罗斯入侵乌克兰，俄罗斯的能源出口是否因西方国家制裁而中断。加上此前欧佩克+拒绝增加产量来缓解价格压力。昨日国际油价上涨，布油期货盘中最高99.50美元，然而收盘缩窄涨幅。预计后市油价维持偏强态势，不过需恐妨油价上涨幅度或因油价已处于高位而逐渐减弱，后市继续关注俄乌局势发展及伊核协议进展。国内原油期货方面，2月22日主力合约SC2204日盘大幅上涨，夜盘高位震荡，小幅收涨3至588元/桶，建议多单投资者继续持有，注意仓位控制。

震荡

偏强

PTA

成本方面，俄乌局势依然紧张，油价高位偏强运行，PX价格跟涨原油，环比上升38美元/吨至1080美元/吨，成本端支撑增强。供应上，逸盛大化225万吨PTA装置计划2月24日开始检修；逸盛宁波200万吨PTA装置计划2月24日重启；华东一套330万吨新PTA装置投产后近日提升负荷至8成左右。目前估算的加工费延续下滑在200元/吨以内，留意低加工费下是否有装置临停。需求方面，未来两周来看，有245万吨聚酯装置计划重启，有10万吨聚酯新产能计划投产，昨日聚酯市场表现微涨但整体仍一般，不过聚酯库存有累库迹象。综上，虽然下游累库，基本面表现一般，但俄乌局势紧张致使油价高位震荡运行，预计PTA跟随油价波动呈现震荡态势。盘面上，2月22日PTA主力合约2205日盘回升明显，夜盘震荡小幅回落，续涨略显乏力，收跌10至5506元/吨，下方关注5200-5300关口附近支撑，建议无持仓者暂时观望，关注油价波动，恐妨油价处于高位而续涨乏力。

震荡

运行

乙二醇

成本方面，油价高位震荡运行，乙烯价格延续上行，成本端支撑维持。供应上，综合开工率维持于65%附近，近期国内有乙二醇装置在产品切换，供应量一定程度有下降，不过华东地区库存环比上升2.36万吨，港口到货量预计继续增加，需求方面，有245万吨聚酯装置计划重启，聚酯、江浙织机开工陆续恢复，昨日产销表现稍微改善，不过聚酯产品库存有累库现象。综上，虽然乙二醇进口到货量回升，供应压力仍有，而下游聚酯需求表现平淡且累库，基本面偏弱，但目前乙二醇成本端支撑尚存且受油价波动影响较大，预计乙二醇在基本面偏弱，成本端支撑的情况下，下跌空间不大，或维持区间内震荡整理亏态势。盘面上，2月22日EG主力合约2205日盘震荡整理，夜盘偏弱整理，收跌41至5008元/吨，盘面下方测试4900-5000附近支撑，建议投资暂时观望，关注油价波动。

震荡

整理

聚烯烃

今天石化库存105.5万吨，较2月22日109万吨去库3.5万吨。2月22日塑料现货上涨、PP现货上涨。俄乌地缘局势紧张，油价维持72.50美元以来的多头运行，但已处于多头运行后期；塑料和PP、PVC维持短期空头运行，但油价上涨，对短期价格有所支撑。塑料和PP经过本轮的下跌后，逐步有企稳迹象。塑料05合约昨晚小涨，维持失守9000后的短期空头运行，要站上8820才有上涨机会。PP05昨晚小涨，维持失守8550后的短期空头运行，要站上8450才有上涨机会。俄乌地缘局势紧张，原油维持72.50美元以来的多头上涨运行，但已处于多头运行后期。下方支撑90美元，若失守90美元将会回跌。美元短期振荡，要站稳96.20才有重回升值机会，下方支撑95.60，若失守95.60将继续贬值。

震荡

钢材

日内螺纹钢热卷盘面冲高回落，仍让维持宽幅震荡之势。现货方面则小幅上涨，上海地区螺纹钢的现货价格为4,880元/吨，较上一交易日上升20元吨，天津地区螺纹钢的现货价格为4,850元/吨，较上一交易日上升30元/吨；唐山地区普碳方坯价格为4,690元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。中钢协最新数据，2022年2月上旬，重点钢企粗钢日均产量192.35万吨，环比下降4.47%；钢材库存量1685.40万吨，比上一旬增加317.14万吨，增长23.18%。目前，供需端情况依旧胶着，产能的恢复加之现货价格的偏高可能会让市场交投意愿偏淡，但节后复工复产以及未来对于房地产市场的放松政策又将会对于钢材价格有所支撑，从盘面来看，整体走势依旧处于宽幅震荡，关注下方支撑位4700点附近，操作上可继续区间策略逻辑，逢低轻仓试多。 

宽幅

震荡

不锈钢

昨日不锈钢盘面围绕18300至18800区间震荡，日盘收盘前冲高后夜盘便迅速回落。现货方面，各主要地区出现小幅回落，佛山地区均价报19700元/吨，较上一交易日下跌200元/吨。目前，国际局势变幻莫测，俄乌地缘政治所带来的影响联动市场维持偏强走势，短期或持续高位震荡。随着冬奥会结束和假期复工，部分钢厂已陆续恢复生产，下游开始陆续补库，但现货价格偏高，导致下游需求受阻，现货价格上涨缺少动力预计。盘面上期价或呈现宽幅震荡之势，短期仍维持高位震荡运行，建议关注18000点附近支撑，短线出现回调后可逢低试多。

宽幅

震荡

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