铜

国内通胀公布涨幅明显收窄略低于预期，市场需求稍显乏力。美联储1月会议纪要公布，由于预期已足市场表现平淡。昨日现货升水再度走高，换月交割后好铜货源偏紧，交投小幅回温。洋山铜报价近乎走平，进口亏损幅度有所收窄。伦铜库存小幅回升，仓单注销渐缓。产业整体表现，国内下游接货消费暂没有明显提升，但外强内弱格局下全球流通库存偏低仍在支撑价格，铜价短期难逃区间震荡。宏观上，美元指数再度滑落96一线，前期震荡区间回归失败，伦铜窄幅向上试探10000关口。盘面上，主力日线下触10日均线71000后弱势震荡，下探考验70000关口支撑，短期维持区间震荡走势。空仓暂观望，远月多单继续持有。多头可关注盘面短时下滑的移仓机会，近月合约尽量不参与，逢低布局远月多单，深幅回调可轻仓锁近月空单持远月多单做结构修正。

风险：美联储态度转向

宽幅震荡

铝

广西百色有序解封，广西减停产预期消停。俄罗斯撤军，短时内俄铝制裁预期或落空。但欧洲天然气价格仍处在上升通道，经历昨日调整后再度重返涨势。且昨日现华东现货贴水收窄华南升水再度回升，铝棒加工费上行，下游集中启市后成交迅速回暖。伦铝库存再度下滑，注销仓单占比小幅回升，仓单维持流出，国内进口亏损继续扩大。下游接货积极下，近期库存增幅预期仍偏弱，年内库存高点偏低预期仍在。盘面上，主力合约走势短暂下挫后，绕22500一线震荡回升。短期来看，下游消费预期乐观但无明显信号，短期国内仍将维持累库态势。盘面走势趋弱，短期或将向下寻求支撑，盘面04合约向下关注22000关口表现，下破20日均线离场。近月合约追涨谨慎，关注远月多单逢低进多机会。

关注及风险：俄罗斯对欧态度转变，欧洲恢复能源供应；海外再度出现减产；疫情防控效果

震荡趋弱

原油

美国EIA原油库存意外增加，俄乌局势仍不稳定，北约否认俄罗斯已经从靠近乌克兰边界撤回演习部队，油价盘中有所反弹。国际能源署署长比罗尔呼吁欧欧佩克+增产，欧佩克轮值主席称目前的石油供应还不够，美国敦促沙特增加原油产量，整体反映出原油供应面仍偏紧，对油价仍有一定支撑。而伊核协议方面，虽谈判进展顺利，但美国还未满足伊朗希望得到保证的要求，伊核协议尚存不确定性，将继续影响油价走势。盘面上，外盘油价目前于10日均线上运行，仍处于上涨通道当中，一方面市场看涨情绪并未退去，而另一方面市场担心利空因素继续发酵，预计短期油价高位震荡运行，后市继续关注俄乌局势发展及伊核协议进。国内原油期货方面，2月16日主力合约SC2204日盘震荡下滑，跌8.2元/桶，夜盘高位震荡整理，小幅收涨9至569元/桶，建议国内期货合约前期多单投资者继续持有，关注20日均线附近支撑。

高位震荡

PTA

成本方面，俄乌局势虽然缓和，但影响仍未完全消退，油价小幅上涨，FOB韩国PX价格环比下降20美元/吨至1052美元/吨，成本端支撑力度尚存；供应方面，本周暂无最新PTA装置检修及重启计划，逸盛大化225万吨PTA装置计划3月初检修。需求方面，下游聚酯工厂逐渐开工，开工率回升83.5%，江浙织机开工率回升至38%，未来两周来看，可能有348万吨左右的聚酯装置计划重启，但是江浙地区聚酯市场清淡，产销低迷，需求表现一般，聚酯库存有累库迹象。综上，虽然外盘PX价格回落，但原油盘中有所反弹，成本端支撑力度尚存，不过目前下游需求表现平淡，供应充足，近日价格运行受油价影响较大，或呈现高位震荡态势为主。盘面上，2月16日PTA主力合约2205日盘低开低走，夜盘震荡整理，收跌46至5462元/吨，下方关注5300关口附近支撑，建议无持仓者暂时观望，多单投资者注意仓位控制，及时止损，关注油价波动。

高位震荡

乙二醇

成本方面，昨日油价盘反弹，不过乙烯价格延续上行，成本端对乙二醇价格尚有支撑。供应上，综合开工率继续回升，前期检修的装置陆续重启，华东地区库存环比上升，港口到货量预计增加，需求方面，聚酯、江浙织机开工陆续恢复，但是产销表现不佳，聚酯产品库存有累库现象。综合考虑，乙二醇成本端支撑尚存，但近日乙二醇有装置重启，叠加港口到货量预期增加，小幅累库，供应压力较大，而下游聚酯需求表现平淡，预计乙二醇期价表现震荡偏弱，受油价波动影响较大。盘面上，2月16日EG主力合约2205日盘震荡下滑，夜盘延续震荡下行，跌57至5113元/吨，盘面下方测试4900-5000附近支撑，上方压力位关注 5550 附近压力位，建议投资暂时观望，或于区间内偏空交易，关注油价波动，注意仓位控制。

聚烯烃

今天石化库存101.5万吨，较2月16日101.5万吨持平。2月16日塑料现货稳中下跌、PP现货下跌。国际原油维持多头上涨运行，但已连涨8周，处于多头运行后期，存在回跌风险；塑料和PP前期上涨后，短期累库压力有下跌回落需求。塑料05合约昨晚下跌，维持失守9000后的短期下跌运行，维持短期空头下跌运行，可以9060为止损，有急拉机会可以做空。PP05合约昨晚下跌，维持失守8550后的短期空头下跌运行，若失守8400将会继续下跌，维持短期空头下跌运行，可以8600为止损，有急拉机会可以做空。原油维持站上72.50美元以来的多头上涨运行，下方支撑90美元，若失守90美元将会回跌。目前已处于多头运行后期，存在回跌风险。美元短期振荡，要站稳96.20才有重回升值机会，下方支撑95.60，若失守95.60将继续贬值。

震荡趋弱

钢材

昨日螺纹盘面围绕4700-4800点附近震荡，日内重回4800元/吨后夜盘又再次下探，延续近几日的偏弱走势。现货表现较为平稳，上海地区螺纹钢的现货价格为4,880元/吨，较上一交易日无变化元吨，唐山地区普碳方坯价格为4,650元/吨，较上一交易日无变化。国务院总理李克强在主持召开国务院常务会议指出，要继续做好大宗商品保供稳价工作，保持物价基本稳定。保障粮食和能源安全，支持煤电企业多出力出满力。做好进一步助企纾困政策准备，增强经济发展动力。目前来看，政策调控所带来的风险有所缓和，价格运行逻辑重回基本面，需重点关注需求端的情况，一旦需求无法达到预期，则供需矛盾将会凸显，钢材价格或承压下探。目前盘面预计将继续维持宽幅震荡走势，关注4650至4850区间，操作上可继续区间策略逻辑。

宽幅震荡

不锈钢

不锈钢昨日日内走势较为缓和，继续维持高位震荡态势，夜盘一度冲上19000点大关，系近期以来的高位，日盘收报18920元/吨。镍铁方面，印尼镍铁持续增加产量，预计进口将持续增加；此外，国内镍铁供需仍偏弱，但精炼镍基本面持续淡季不淡。需求端来看，虽然假期之后无锡及佛山社会库存继续累库，但稳增长和去库预期的驱动因素导致期货价格仍维持上升趋势，基差维持升水。需关注不锈钢需求回升情况和新能源产业链原料需求淡季不淡对价格支撑，以及印尼一季度新能源原料新增产能释放力度以和原料价格上涨的传导力。盘面上期价或呈现宽幅震荡之势，短线出现回调后可逢低试多。

宽幅震荡

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