市场情况：美棉周度出口销售良好，美西得州持续仍在降雨带动市场对于下一年度美棉产量预期转增，美棉再度震荡走弱。受全球宏观影响，郑棉及纱线夜盘低开，走势呈V型，成交量放大，持仓继续下降。

现货报价：截至5月20日：3128B跌74至15851元/吨；基差缩减239至285；FC-S跌1.04美分/磅至93.9美分/磅，FC-M跌1.06美分/磅至92.67美分/磅；配额内价差阔开93元/吨至1021元/吨，配额外价差阔开39元/吨至659元/吨；C32S企稳走平至25000元/吨。

基本面情况：

19日新疆自治区气象台大风暴雨沙尘暴三大预警齐发，新一轮大风降温天气又要开始，气象预报此次天气过程要持续到22日夜间，不过从播种以来已经遭遇过多次降温大风天气的棉花来说，生长进度可能又会受到影响而放缓。在5月11日遭受大风沙尘天气的沙雅县某棉农，因种植的900余亩地全部受到影响，考虑到已经过了棉花播种最好时机，所以决定全部改种成青贮玉米，选的生育期在120天左右的种子，目前正在集中把地膜揭掉，然后开始准备播种玉米，但是由于玉米的播种机和人工数量有限，所以预计全部播种结束要在6月5日左右。（来源：棉花信息网专讯）

USDA出口销售周报：截至5月13日当周，美国20年度陆地棉出口净销售为10.8万包，环比上上周增长100%，对中国净销售2.5万包环比增长66.7%。21年度陆地棉净销售2.2万包，环比上周减少69%。20年度陆地棉装船34.5万包，环比增长24.5%；(来源：USDA，新晟研究整理)

技术面分析：美棉夜盘震荡下行，60分钟图形箱体运动至震荡下轨，近期二次探底成交量小幅回升，技术面偏弱。郑棉棉纱低开上行再下探，两度试探低点，持仓减少，成交量放大，价格运行平台下移，60分钟图形下滑，技术面弱势。

策略：关注15800区间上沿能否突破，止损15200。纱线23200附近已进场，止损23000，上方关注23800~24000压力。

风险与重点关注：货币收紧，变异病毒的疫苗效果，主产国天气异动，中美经贸关系变化等。

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