宏观环境综述：

国内方面： 2021年GDP超预期大幅增长，显现疫情冲击下中国经济韧性十足。过去一周央行频繁出手，先是降低MLF及逆回购10个基点，同时央行副行长表达将把货币政策工具箱再放开并强调“不但要迎客上门还要主动出击“，点燃市场对宽松货币环境的预期。随后，央行调整LPR报价发布时间，并将LPR1年期LPR下调0.1个百分点至3.7%、5年期以上LPR下调0.05个百分点至4.60%，实现了连续近21个月以来再次同步下调。21日，央行再次出手，下调常备借贷便利率10个基点。连续扩大的逆周期调节，叠加超前投放的基建投资，助力市场情绪加速修复改善。

国外方面：  欧元区12月CPI表现稳定，欧央行表态高通胀只是暂时的，将在年内回落，明确了欧盟经济的复苏周期稍晚于美国，不会追随美联储而改变现行的货币政策，预期22年不会加息。欧央行货币纪要公布后，欧元对美元应声回落，十年期美债拉升，美联储年内多次加息预期重启，美元指数周内明显回升至前期震荡区间下限。但同时也要注意，目前公布的经济数据表现来看，美国消费及工业产出环比均开始出现超预期的回落，1月以来周初请失业金人数连续超预期出现大幅增加，经济及就业市场恢复仍不牢固。料疫情持续发酵下，襁褓中的经济和就业市场或不能抵御在美联储大幅的政策收紧动作。美元指数运行轨迹来看，震荡回升但未突破区间震荡走势，联储议息会议表态是接下来的关键。市场已经留意到了掣肘政策收紧的风险，也在利率敏感型资产近期的回落中有所反应，资产价格的连续回落正在“抢跑”，预计议息会议结果仍将保持“克制”的态度。

产业端：俄乌局势近期局势持续紧绷，留意是否会出现冲突升级的情况，影响原油、天然气及有色金属电解产业等。

    品种评述请查看附件：2022年1月第4周-有色产业周度回顾与展望-铜铝.pdf